（源头：CFC金属研究）
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分析师 | 刘佳奇 中信建投期货研究发展部
期货往复究诘业务履历：证监许可〔2011〕1461号
2026世界杯中国压球官网本说明完成时辰 | 2026年6月15日
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宏不雅方面，好意思伊竣事和平公约，地缘突破有降温迹象，受此影响有色板块或将迎来阶段性撑捏。然则，地缘突破削弱或将改善霍尔木兹海峡通干事况，MHP用硫磺紧缺的逻辑有所弱化。从基本面看，此前APNI瞻望7月印尼将对RKAB配额进行补充，同期印尼政府近期也开释了筹谋补充配额的信号，矿端偏紧的近况或将改善。总体来看，镍的供给持续正在削弱，短期情谊改善或将受到撑捏，但后市下行压力或将清晰。
沪镍2607参考区间130000-142000元/吨。SS2607参考区间14200-15100元/吨。
操作策略：
操作上，逢高布空。
不信服性风险：
地缘政事，好意思联储计谋，关税扰动，国内经济复苏，印尼、菲律宾产业计谋
正文
一
行情综述
二
价钱影响要素分析
1、宏不雅面
1.1 国际
中东问题上，特朗普TACO往复再次演出。5月11日特朗普线路，与伊朗“竣事了极好的公约”，开云kaiyun中国官网入口有计划文献已插足终末定稿阶段，改日几天内有望最终敲定，并行将签署。特朗普称公约可能在欧洲签署，时辰可能在本周末，好意思国副总统万斯将出席。特朗普还线路，伊朗最高首领已应承该公约，伊朗各方均已批准该公约。这是一份绝顶有劲、绝顶详备的原宥备忘录。
好意思国5月非农服务东谈主口新增17.2万东谈主，远超市集预期的8.5万东谈主，恬逸率捏平于4.3%，时薪环比高潮0.3%，均稳妥预期。好意思国3月和4月非农服务数据悉数上修9.3万东谈主，开云数据分析使得往日三个月服务增幅创逾两年来最强表现。数据公布后，利率互换市集已皆备订价好意思联储将在年内加息。此外，受动力价钱大幅高潮股东，好意思国5月PPI同比涨幅达到6.5%，创2022年11月以来最高水平，超出市集预期的6.4%。
欧洲央行晓示加息25个基点，为2023年9月以来初度加息，亦然寰球首个因中东突破而加息的主要央行。欧洲央行未就特定利率旅途作念出预先承诺，但指出若动力价钱捏续高企并带来第二轮效应，可能进一步收紧计谋。欧洲央行还将欧元区2026年经济增长预期下调至0.8%，将通胀预期上调至3%。
1.2 国内
5月份，我国销耗市集启动总体沉稳，CPI同比高潮1.2%，涨幅与上月疏导，中枢CPI同比高潮1.1%；PPI同比高潮3.9%，流畅3个月同比高潮，涨幅比4月扩大1.1个百分点，创2022年8月以来新高。
2、基本面
作家姓名：刘佳奇
邮箱：liujiaqish@csc.com.cn
期货往复究诘从业信息：Z0022848
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